走訪了解，雖然
jdg管補(bǔ)庫(kù)熱度從7月份開(kāi)始有所降溫，但7、8月份的補(bǔ)庫(kù)量仍高于往年同期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為下半年jdg管的供應(yīng)壓力將逐步增加，各主體均對(duì)未來(lái)
jdg價(jià)格走勢(shì)十分悲觀。浠水縣武漢某某公司董事長(zhǎng)將養(yǎng)殖行業(yè)轉(zhuǎn)盈為虧的時(shí)點(diǎn)定位在了明年年初。“目前養(yǎng)殖還有利潤(rùn)，但上半年的瘋狂補(bǔ)庫(kù)已成事實(shí)，后續(xù)的開(kāi)產(chǎn)jdg雞將陸續(xù)增多，下半年的供應(yīng)壓力將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)明年初jdg管供給將達(dá)到高峰，價(jià)格將開(kāi)始大幅下跌。”
市場(chǎng)對(duì)明年年初jdg價(jià)格下跌的預(yù)期近日開(kāi)始在期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格走勢(shì)上反映出來(lái)。jdg管1701合約自8月18日以來(lái)連續(xù)下跌，8月26日收盤(pán)跌至3355元/500千克，較8月17日3540元/500千克的收盤(pán)價(jià)下跌了5.23%。長(zhǎng)江期貨分析師潘鈺燭表示，期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，1701合約近日的下跌正是反映了市場(chǎng)對(duì)2017年1月jdg價(jià)格的預(yù)期。
天氣作怪，jdg價(jià)格季節(jié)性上漲延后
今年jdg現(xiàn)貨價(jià)格有一個(gè)“旺季不旺”的怪像，“往年進(jìn)入7月份，jdg價(jià)格都是上揚(yáng)的，今年7月份則是下跌的，歷史規(guī)律被打破了，”方畢軍談到。在拜訪一家jdg深加工企業(yè)時(shí)，企業(yè)表示雖然有很好的冷藏設(shè)備，但是目前只存了高峰時(shí)期的22%。該企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)，“今年6月中現(xiàn)貨價(jià)格跌至3元/斤時(shí)，企業(yè)開(kāi)始存jdg，結(jié)果后續(xù)現(xiàn)貨持續(xù)下跌，到了7月初現(xiàn)貨接近3元/斤時(shí)開(kāi)始第二輪存貨，結(jié)果7月底繼續(xù)下跌，直到8月中旬時(shí)價(jià)格才開(kāi)始反彈”。
針對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的異常波動(dòng)，潘鈺燭認(rèn)為這與今年較為反常的氣候有很大的關(guān)系。“今年湖北入梅日期與常年相近，但出梅時(shí)間偏晚11天，且梅雨強(qiáng)度大，今年梅雨期降水量比1998年還要多195毫米。不僅是湖北，長(zhǎng)江中下游地區(qū)和華北地區(qū)的很多省份都出現(xiàn)了這種情況。雨水大，導(dǎo)致jdg特別容易受潮，jdg整體質(zhì)量不太好。持續(xù)性的降雨天氣也將高溫天氣延后，產(chǎn)jdg率也沒(méi)有出現(xiàn)明顯下滑。這使得今年夏季jdg價(jià)格的季節(jié)性上漲推遲到8月上旬。”
此外，調(diào)研了解到，中秋備貨期已經(jīng)到來(lái)，短期jdg需求增加。浠水當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商已經(jīng)接到訂購(gòu)8月28日至9月4日的禮盒jdg的訂單了，“并且馬上迎來(lái)開(kāi)學(xué)季，jdg的集中性需求也將會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)”，閆鐵山說(shuō)。他預(yù)計(jì)今年的現(xiàn)貨高點(diǎn)應(yīng)該在9月上旬。另一位武漢的經(jīng)銷(xiāo)商也表示，8月25日開(kāi)始jdg的集中性需求就會(huì)拉開(kāi)帷幕，“由于天氣炎熱，大家都沒(méi)有多大的庫(kù)存，短期jdg價(jià)格看漲，不過(guò)，考慮到今年上半年的瘋狂補(bǔ)庫(kù)，下半年的供應(yīng)壓力將持續(xù)增加，長(zhǎng)期jdg行情并不看好。”
在期貨盤(pán)面上，近月1609合約的價(jià)格已與現(xiàn)貨價(jià)格貼近。潘鈺燭表示，jdg期貨本身有其前瞻性，1609合約反映著市場(chǎng)對(duì)9月jdg價(jià)格的預(yù)期。6月時(shí)，現(xiàn)貨大跌，1609合約不跌，到了8月下旬，現(xiàn)貨開(kāi)始大幅拉漲，而1609合約則相對(duì)平穩(wěn)，這表明期貨價(jià)格提前反映了市場(chǎng)預(yù)期。8月25日交割基準(zhǔn)地的報(bào)價(jià)都在3800-3900元/500千克，1609合約3700元/千克，已十分貼近現(xiàn)貨價(jià)格，微幅的貼水體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)jdg價(jià)格在9月初見(jiàn)頂后出現(xiàn)下跌的預(yù)期。
行業(yè)企業(yè)套保積極性高漲，期貨功能得到發(fā)揮
通過(guò)走訪當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商，記者了解到j(luò)dg期貨上市以來(lái)，湖北地區(qū)jdg雞養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)期貨這一金融工具有了越來(lái)越深刻的了解，從最開(kāi)始的排斥到接受再到積極學(xué)習(xí)，jdg雞產(chǎn)業(yè)鏈上的現(xiàn)貨參與者開(kāi)始逐步的不同程度的參與其中。特別是今年隨著jdg產(chǎn)業(yè)供給過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的積聚，各養(yǎng)殖場(chǎng)、企業(yè)及貿(mào)易商積極利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月末，參與jdg期貨交易的單位客戶數(shù)量較去年同期增長(zhǎng)了54.8%，可見(jiàn)市場(chǎng)利用期貨實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性十分強(qiáng)烈。
潘鈺燭介紹說(shuō)，隨著企業(yè)對(duì)于jdg期貨的認(rèn)識(shí)越來(lái)越深入，不管是jdg供給方還是需求方都可以依照jdg現(xiàn)貨價(jià)格、自身的生產(chǎn)成本和市場(chǎng)預(yù)期來(lái)判斷期貨價(jià)格是否存在價(jià)值偏離，并進(jìn)行相應(yīng)的套保操作，促使經(jīng)銷(xiāo)商可以在理想的價(jià)位“先賣(mài)后養(yǎng)”，食品廠可以建立“虛擬庫(kù)存”。
記者在浠水縣調(diào)研時(shí)，幾位經(jīng)銷(xiāo)商談到j(luò)dg期貨熱情高漲，紛紛講述在今年jdg價(jià)下跌的行情下利用期貨市場(chǎng)套保的經(jīng)驗(yàn)，他們主要通過(guò)大商所和期貨公司組織的培訓(xùn)了解到期貨，部分是通過(guò)身邊的人認(rèn)識(shí)期貨的，一位張姓經(jīng)銷(xiāo)商告訴記者，“今年jdg行情不好，我選擇在價(jià)格高點(diǎn)賣(mài)出jdg期貨，通過(guò)做趨勢(shì)套保，很好的保證了收入”，并對(duì)期貨培訓(xùn)表示了強(qiáng)烈的需求。河南某貿(mào)易商表示，“身邊很多人現(xiàn)在想利用期貨市場(chǎng)套保，曾有一些養(yǎng)殖場(chǎng)專程來(lái)找我學(xué)習(xí)和指導(dǎo)期貨操作。”
張宏林認(rèn)為，“如果行業(yè)長(zhǎng)期低迷，企業(yè)必須要在期貨做套保，利用一切可以利用的手段降風(fēng)險(xiǎn)。”目前該公司正在考慮與其他俱樂(lè)部成員合作建立期貨套保團(tuán)隊(duì)，為公司做專業(yè)套期保值操作。
集團(tuán)財(cái)務(wù)部經(jīng)理周暢表示，自從jdg期貨推出之后，公司一直在通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值操作鎖定成本和利潤(rùn)，公司有三人專門(mén)負(fù)責(zé)期貨交易，小組每天開(kāi)會(huì)討論期貨套保事宜。“對(duì)我們這樣的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值是輔助企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最好方式”，他說(shuō)，“通過(guò)套保把玉米、豆粕、jdg價(jià)格鎖定，成本、售價(jià)就鎖定了，利潤(rùn)就穩(wěn)定了，這樣公司只要專心做渠道就好了，不用在價(jià)格波動(dòng)上面分散精力了。”
此外，隨著期貨交易的成熟，部分行業(yè)參與者憑借自身的信息優(yōu)勢(shì)，把握機(jī)會(huì)進(jìn)行期現(xiàn)套利獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。家和美公司就在2015年上半年做了一次套利。“當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格較低，期貨價(jià)格較高，我一方面在現(xiàn)貨市場(chǎng)收jdg，同時(shí)在期貨市場(chǎng)賣(mài)出，后來(lái)期貨價(jià)格下跌后平倉(cāng)，期現(xiàn)貨均獲得收益。”閆鐵山介紹說(shuō)，貿(mào)易商作為現(xiàn)貨流動(dòng)的中樞，擁有更加敏銳的感知力和判斷力，能通過(guò)需求方買(mǎi)jdg和經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)jdg的積極性來(lái)準(zhǔn)確判斷jdg現(xiàn)貨短期價(jià)格走勢(shì)，因此一些貿(mào)易商利用自己擁有買(mǎi)賣(mài)jdg渠道的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行期現(xiàn)套利。
價(jià)格保險(xiǎn)受青睞，“期貨+保險(xiǎn)”前景可期
經(jīng)銷(xiāo)商作為jdg的供給方，受jdg價(jià)格波動(dòng)的影響較大，多數(shù)為價(jià)格接受者，走訪了解到，jdg雞經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具有著十分強(qiáng)烈的需求。但由于多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商為農(nóng)民出身，受教育程度不高，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較弱，對(duì)期貨這一工具的接受程度也十分有限。而試點(diǎn)進(jìn)行的“期貨+保險(xiǎn)”業(yè)務(wù)，則為經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了有效工具。
方畢軍介紹，在2014年11月和2015年9月，有保險(xiǎn)公司和期貨公司合作在浠水地區(qū)做了兩期價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)，經(jīng)銷(xiāo)商參與十分積極，參加試點(diǎn)的農(nóng)戶獲得了數(shù)萬(wàn)元的賠償。“這一新模式，讓普通的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)識(shí)到了期貨工具的力量，對(duì)于經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)，價(jià)格保險(xiǎn)簡(jiǎn)單明了，更容易接受。”
閆鐵山在2015年9月時(shí)購(gòu)買(mǎi)了100噸jdg價(jià)格保險(xiǎn)，“目前已經(jīng)賠付了65000元，估計(jì)到9月會(huì)賺到7-8萬(wàn)”，他說(shuō)，“最重要的是有了保險(xiǎn)單后可以去銀行貸款，100噸保險(xiǎn)可以貸款80萬(wàn)，這相當(dāng)于無(wú)本經(jīng)營(yíng)養(yǎng)雞。”
在調(diào)研過(guò)程中，大部分經(jīng)銷(xiāo)商和企業(yè)對(duì)“期貨+保險(xiǎn)”模式有著濃厚興趣，表示只要保費(fèi)合理十分愿意接受價(jià)格保險(xiǎn)。“建議保費(fèi)可以分期支付”，閆鐵山說(shuō)，“100噸jdg要3萬(wàn)多塊錢(qián)，對(duì)于普通農(nóng)戶來(lái)說(shuō)拿不出來(lái)”。張宏林建議，“可以對(duì)目標(biāo)價(jià)格和保費(fèi)設(shè)計(jì)多個(gè)檔次，這樣大家可以根據(jù)自身需求進(jìn)行選擇。”
潘鈺燭表示，小經(jīng)銷(xiāo)商直接參與期貨交易不現(xiàn)實(shí)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格保險(xiǎn)和看跌期權(quán)，由更為專業(yè)的企業(yè)或投資公司運(yùn)用jdg期貨進(jìn)行對(duì)沖，將更有利于經(jīng)銷(xiāo)商享受到j(luò)dg期貨上市帶來(lái)的益處。
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